组织科创板报价探秘:基本面与稀缺性的拿捏

来源:吉林警事日期:2019-07-11 09:57 浏览:

到7月2日,杭可科技、睿创微纳、天准科技、华兴源创4家科创板IPO企业发布了《初次揭露发行股票并在科创板上市发行布告》,经开端询价,发行人和保荐组织(主承销商)洽谈确认发行价格分别为27.43元/股、20元/股、25.5元/股、24.26元/股。全体看,发行价均坐落组织报价区间上半区。

我国证券报记者了解到,组织在科创板新股询价报价时会归纳考虑基本面估值、筹码稀缺性等要素。从初期几家新股来看,由于供应相对较少,为确保中签,组织博弈要素对报价的影响比较显着,然后带来报价偏高。后续跟着科创板新股供应添加,博弈成分对新股报价的影响将削弱,越来越回归依据基本面估值定价。

组织热心高涨

当时各方组织正在经过旗下产品参加科创板布局。汇丰晋信科技前锋基金基金司理陈平对我国证券报记者表明,依据公司已发布的布告,公司旗下现有基金大部分可参加科创板出资。由于科创板二级商场没有开端买卖,公司现在的科创板出资仅限于打新股。华泰证券资管有关负责人表明,公司对科创板进行了活跃布局,后续仍将加大产品布局力度。

“第一批新股询价公司悉数参加,咱们关于中签状况比较满意。”西部利得基金总司理助理、出资总监周平说。

组织参加科创板打新热心不断提高,最直接的体现是新股发行价格。某券商资管出资人士表明,从确认的发行价看,肯定价格、估值水平并不低,反映了组织高涨的参加热心,原因有二:一是组织预期初期收益较高,二是定位科创、打新类产品现在继续发行。

周平介绍,在前期科创企业盈余不确认的状况下,怎么有效地中签或许是公司首要考虑的问题。除科创板个股估值之外,对网下新股申购规矩的了解、适宜的报价战略,对网下新股申购来说平等重要。不过,陈平表明,不少科创板新股的报价多坐落询价区间偏上,全体中签率较低。有业内人士指出,在现在定价状况下,打新收益未必有本来主板那么高。

需树立立体估值定价系统

关于科创板新股,尤其是科创企业自身的估值定价,需求树立一套系统立体的估值定价系统,这已成为大都出资组织的一致。

上述华泰证券资管有关负责人表明,科创板公司大部分处于企业生命周期前期,价值更多体现在未来的生长,而不是当下的赢利,因而估值的办法和要点会与传统老练企业存在一些差异。估值是科学和艺术的结合,也是定量和定性办法的结合。在定量估值办法上,科创板公司和传统公司有部分堆叠,但愈加丰厚。以DCF(现金流折现模型)为根底的肯定估值法仍适用于科创板,比方创新药的估值等。

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